Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Путь украинского инвестора

Подписаться Бесплатная новостная рассылка Подписчиков 275 RSS
←   Октябрь 2014   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31


За последние 60 дней ни разу не выходила


Сайт рассылки: http://www.invest-club.com.ua,
Открыта: 02-10-2007

Автор
Ждан Сергей

Статистика

275 подписчиков
0 за неделю
←   Все выпуски   →

Путь украинского инвестора


ВЫПУСК № 368

ОТ  30.10.14.

ДЛЯ 393 ПОДПИСЧИКОВ

С ВАМИ ЖДАН СЕРГЕЙ 

 

 

Сравниваем НПФ и накопительное страхование.

 

Вопрос об отличиях программ накопительного страхования (НС) и негосударственных пенсионных фондов (НПФ) поднимается не часто. В основном, - по причине незнания о существовании последних. Если об НС мы узнаем от многочисленных страховых агентов, то об НПФ помалкивает и государство, и другие финансовые институты, для которых они прямые конкуренты за деньги населения. Но, как говорится, шила в мешке не утаишь, и сегодня, на одиннадцатом году существования НПФ, информация о них, к людям все же прорывается. Соответственно, возникает вопрос сравнения с другими инвестиционными инструментами, например, с НС.

Цель страховой компании (СК) – обеспечить своим клиентам финансовую компенсацию при наступлении оговоренных договором страхования, страховых случаев. Для этого, она собирает их страховые взносы в общий котел, хранит и накапливает. При наступлении страхового случая, пострадавший получает из общего котла положенную ему страховую сумму.

Если страховые тарифы рассчитаны правильно, то денег в общем котле хватает на все: и на компенсации, и на безбедную жизнь компании, и на солидную прибыль ее собственников.

Проблема в том, что срок действия типового договора страхования – всего 12 месяцев. Это значит, что через год клиент, соблазнившись новинкой, бонусом, рекламой  другой СК, может запросто уйти к ней. И все придется начинать сначала. Поэтому, лучший способ конкуренции – это, связав клиента некими обязательствами, заставить хранить верность своей СК.

Для этого, в одном пакете объединяется обычная страховая программа с накопительной. Декларируется дополнительная задача: накопление денег на важную цель, крупную покупку, знаменательное событие, пенсию. Задача достигается с помощью многолетних периодических взносов в другой общий котел, называемый инвестиционным фондом, объем которого не просто хранится, а инвестируется в различные финансовые инструменты с целью приумножения. Часть инвестиционного дохода СК оставляет себе в качестве платы за управление (обычно, это 15%), остальное предназначается клиенту.

Минимальный срок такого действа – 10 лет. Естественно, все эти годы клиент исправно страхуется в означенной СК, не имея возможности сменить ее ни при каких обстоятельствах. Все это помогает СК на много лет вперед планировать поступающий денежный поток и инвестиционные выплаты. Вот – пример отлично поставленной плановой экономики.

Цель негосударственного пенсионного фонда (НПФ) – обеспечить своим участникам достойные пенсионные выплаты при достижении ими соответствующего возраста (минус 10 лет от официального пенсионного возраста). Достигается это путем объединения пенсионных взносов, которые собираются в общий котел, а затем инвестируются на финансовых рынках специально нанятой для этих целей компанией по управлению активами (КУА). Чем больше денег в фонде, тем больше у него возможностей для выгодного их вложения. Это – важный повод для конкуренции НПФ между собой.

Все НПФ работают по одному закону, но инвестиционную стратегию могут иметь разную. Инвестиционная стратегия доступна участникам, и они могут выбирать НПФ по своим предпочтениям и психологическим особенностям. При желании, они могут перевести свои накопления в другой НПФ. По замыслу законодателей, это право должно создать настоящую конкуренцию между НПФ, способствовать их развитию и добросовестной работе.

С момента попадания на пенсионный счет участника НПФ, деньги, а вернее, соответствующая им доля активов, принадлежит участнику, который лишь временно передает НПФ право на управление ими в своих интересах.

Если КУА все делает правильно, то купленные ею активы, постепенно растут в цене, а участники с приближением пенсионного возраста, существенно наращивают свои накопления. Это дает им возможность в течение десяти и более лет получать приличные ежемесячные выплаты в виде личной пенсии.

Итак, первое отличие. В НПФ деньги участников передаются в управление, а в СК деньги клиентов обмениваются на обязательства.


Теперь пройдемся по основным характеристикам инвестиционных инструментов, к которым относятся доходность, надежность и ликвидность. Начнем с доходности.

Естественно, что все финансовые компании, работающие с нашими деньгами, стремятся продемонстрировать высокую доходность. Поэтому, государству приходится сдерживать их рекламные порывы, дабы они не вводили в заблуждение не слишком грамотное в финансовом отношении население.

Так, страховым компаниям жизни разрешено гарантировать доходность на уровне не выше 4% годовых. Негосударственным же пенсионным фондам запрещено и это. Они не имеют права гарантировать или даже просто обещать любую доходность. Разрешено лишь информировать о доходности предыдущих периодов, не забывая при этом подчеркивать, что прошлая доходность никак не связана с будущей.

Таким образом, о реальной доходности, полученной в истекшем году или квартале, рассказывают и СК, и НПФ. Достоверность этих цифр проверяет государство через своих регуляторов. Клиенты СК сделать это самостоятельно не могут, а участники НПФ (не всех), имея доступ к инвестиционному портфелю КУА, могут высчитать доходность и сами.

Официально, ни страховые компании, ни пенсионные фонды не ставят своей задачей высокие инвестиционные доходы. Главное для них – это сохранить покупательную способность сбережений, преодолев инфляцию. Оба инструмента считаются консервативными, для которых важнее надежность, чем доходность.

Тем не менее, соревнование в доходности все же идет, как внутри каждого инструмента, так и между ними. СК обычно объявляют о годовой доходности на уровне средних депозитных банковских ставок. Такой она примерно и есть, поскольку основные их инвестиции – это банковские депозиты.

НПФ больше ориентируются на фондовый рынок, поэтому их доходность сильно зависит от его текущего состояния. В период роста фондового рынка, доходность отдельных НПФ может в два и более раз превысить депозитные ставки, а в период его падения, доходность может быть даже отрицательной. В то же время, существуют НПФ с достаточно консервативной стратегией инвестирования. Их доходность сравнима с доходностью СК.

Если что-то не нравится, НПФ можно сменить. Со страховой компанией сложнее, выбирать ее надо заранее, до заключения договора.

Некоторая путаница при сравнении может возникнуть от того, что в НПФ инвестируются 100% пенсионных взносов, а в СК часть страховых платежей уходит на собственно страхование, и участия в инвестировании не принимает. Так что, при равных взносах и равной доходности, результаты будут разными. Недавно, в статье «Такое вот письмо о страховании» я уже показывал, что из 5 000 гривен ежегодного страхового платежа, в инвестиционный фонд СК попадают лишь 3 750 гривен. Это значит, что при доходности в 10% годовых, застрахованное лицо получит +375 гривен, а участник НПФ получит +500 гривен.

Полученные цифры нуждаются в некотором уточнении. Как известно, СК берет себе за управление 15% от инвестиционного дохода. Это будет 375-15%=319+3750=4069 (гривен). Но и с НПФ не все так просто. Администратор, КУА и Хранитель за свою работу тоже получают вознаграждение, которое обычно высчитывается, как определенный процент от стоимости активов фонда. Потолок этого вознаграждения устанавливает государство, а конкретные цифры достигаются путем торга и рыночной конкуренции. Пускай, в совокупности оно составит 3% в год. Разобьем его на две части: 1,5% перед инвестированием и 1,5% после. Получим следующее:

5000-1,5%=4925+10%=5418-1,5%=5337 (гривны).

Как видим, итоговые цифры отличаются: 4069 и 5337. Но такое прямое сравнение не совсем корректно, поскольку клиент СК получает дополнительную услугу (страховую защиту), которой нет в НПФ. На нее и уходит разница в 5337-4069=1268 (гривен).

Получается, что накопительные программы СК и НПФ отличаются только реальной ежегодной доходностью и возможностью (в случае НПФ) или невозможностью (в случае СК) смены компании, если она нас не устраивает.

Конечно, это еще не все, в следующий раз продолжим.

 

 

Руководитель «Центра Финансового Здоровья» Сергей Ждан.

063-797-17-30, www.uainvestor.com.ua

 

 

 

 

  
В избранное